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华航罢工落幕股价今上涨2% 法人:后续观察油价

作者:qq860001728 时间:2019-06-02 20:10   
林敬旻摄)

刘姵呈/

华航罢工事件让投资人焦点关注在航空股,机师罢工历经7天在昨日晚间终于落幕,华航(2610)今(15)日的早盘股价以10.25元开出,一度上涨到10.35元,涨幅一度将近2,盘中稳在10.15元票面价以上。而过去一周来,罢工一度让华航跌破10元票面价,市值蒸发34亿元,有超过11万股民遭殃,还引起各方怨声载道;法人表示,罢工事件落幕后,股价反应了华航第一季基本面不错,接下来还要观察油价变化才是影响获利的关键。

华航与工会双方达成共识后,更签定「和平协议」,在团体协约有效期间(2022年8月31日),双方都放下争议行为武器(不会罢工),有新争议就循调解跟仲裁解决。华航表示,答应工会诉求后,增派人力一年约增1亿5000万元,飞安奖金方面,每年约增1亿2000万元,详细金额于2月21日讨论。

华航在劳资协议的诉求中,关于疲劳航班的部分,每年估计将会增加支出约1.14亿元,而第5项保证第13个月全薪改为飞安奖金的部分属另外商议,其余诉求则未涉及成本支出,华航并感谢罢工期间支援机师与其余同仁协助,并再度向罢工造成的不便向社会大众道歉。

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法人分析,以过去在2016年华航空服员罢工事件为例,空服员、地勤加薪让华航2017年增加24亿元的费用支出;这次机师罢工,人事成本虽增加有限,却重伤华航声誉,为公司长期竞争力蒙上阴影。

除了人事成本外,法人认为投资人需要关注的是油价。2018年华航的燃油成本占比28.5,用人成本占比15,地勤代理及场站使用费占比14.1,修护成本占比12,折旧及摊销占比9.9,租金成本占比8.4,显示短期内变动最大的为「航空燃油成本」,为航空公司获利因素。

法人推估,华航一年用油约1,800万桶,而长荣航用油量1,472万桶,随着去年底油价急速崩跌,油价回档效益会开始显现在第1季获利上,平均跌幅已3成,华航元月油料成本省下约10亿元,这个部分也会反应在第1季的获利上,后续得回归基本面,油价才是影响获利的关键。

自2月8日至2月13日华航总计取消174班,累计营收损失金额估计约新台币3.8亿元。依照目前公司官网已公告取消航班数,预计至2月20日,预估未来营收影响金额约新台币0.9亿元,影响航班比例约佔总航班数3。

华航今日凌晨也公告,在行政院、劳动部、交通部与桃园市政府的见证下,与桃园机师工会透过劳资座谈会达成协议,并签署团协,工会宣布罢工结束,公司也会儘快恢复所有航班运作。